United AirlinesのCEOであるScott Kirbyは2026年4月22日、同社近年でも最も厳しく率直な警告の一つを発し、イラン戦争の開始以降に二倍以上に膨らんだ燃料費を賄うために夏の旅行の航空券価格を最大20%引き上げる必要があるかもしれないと、アナリストや旅行者に伝えました。警告は同社の2026年第1四半期決算説明会で出され、通年の業績見通しが大幅に下方修正されたことと併せて伝えられ、既に始まっている値上げがこれで終わりではないというメッセージも発されました。

警告

United AirlinesのCEO、Scott Kirbyは、ジェット燃料費の急騰を相殺するために航空券価格を15%から20%程度引き上げる必要があるかもしれないと述べ、変動の激しい原油価格を背景に消費者が高い運賃を受け入れるかどうかの大きな試練を示しました。

決算説明会でのKirbyの発言は異例に端的でした。「現時点での我々の目標は、ジェット燃料価格の上昇分をできるだけ早く100%回収し、来年には税引前で二桁の利益率を達成するために必要なことは何でも行うことです」と彼は述べました。 

翌日、CNBCのSquawk Boxに出演した際にもKirbyはためらうことなく同じ趣旨を強調しました。CNBCのPhil LeBeauとのやり取りで彼は、マージンについて話す中で「イールドは約15%から20%上げる必要がある」と述べ、相殺は「できるだけ早く行う必要がある」と付け加えました。

燃料の現状

警告を裏付ける数字は厳しいものです。Unitedの燃料費は1ガロンあたり約$4.30で、前年よりほぼ40%高くなっています。 

米国のジェット燃料価格は月曜日に1ガロンあたり$3.51で取引され、4月2日の高値$4.78からは下がったものの、米国とイスラエルがイランを攻撃する前日の2月27日の$2.39をはるかに上回っています。 

燃料費は第1四半期にほぼ13%増の30.4億ドルに達し、前年同期から約3.4億ドルの増加となりました。 

Unitedは第2四半期の燃料価格が1ガロンあたり平均$4.30になると見込み、収益で第2四半期の燃料価格上昇分の40%から50%をカバーし、第3四半期には最大80%に、年末までには85%から100%の間まで上昇すると予想しています。

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価格は既に動き始めている

決算説明会での警告は運賃引き上げの合図ではなく、既に進行中の積極的な価格戦略がさらに強められることの確認でした。UnitedのExecutive Vice President兼Chief Commercial OfficerであるAndrew Nocellaは、第一四半期の終盤に燃料価格を受けて5回の値上げを実施し、手荷物料金も引き上げたと説明しました。4月時点でUnitedは販売時のチケットイールドを前年比20%引き上げていました。「ジェット燃料の上昇に対する値上げは大幅かつ全面的に行われている」とNocellaは述べました。

United Airlines Holdingsは、記録的な第1四半期の営業収入146億ドルを報告し、前年同期比で10.6%の増加となり、座席供給が4.4%増の中でプレミアム収入が13.6%増と大きく伸びました。 

その好調な売上にもかかわらず、燃料による逆風は通年の利益見通しを大幅に引き下げるほど深刻です。Unitedは、今年の調整後1株当たりの稼ぎが7ドルから11ドルのレンジになる可能性があると述べ、1月に公表した12ドルから14ドルの見通しから引き下げました。1月の見通しは米国とイスラエルがイランを攻撃するより1か月以上前に出されていました。 

とはいえKirbyは基礎的な事業は堅調だと指摘しました。「これらは従業員が誇りに思える成果であり、燃料費の高騰という状況下でも我々の長期戦略の強靭さを示している」と彼は述べ、さらにCNBCのSquawk Boxで「予約は堅調だ」と語りました。

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供給（キャパシティ）の縮小

運賃の引き上げだけがUnitedの手段ではありません。航空会社は同時に提供座席数を減らしており、この組み合わせは価格上昇で需要が一部弱まっても搭乗率を健全に保つことを目的としています。

Unitedはイールドを15%から20%引き上げる計画であり、それが需要を押し下げる可能性が高いため、第3四半期と第4四半期の計画キャパシティは前年同期間比で横ばいから最大で2%増に抑える方針です。 

United Airlines Holdingsは、燃料費の上昇を受けて年内のキャパシティを約5ポイント下方修正せざるを得ませんでした。Nocellaは、このバランスを管理する同社のアプローチを次のように確認しました： 

「我々はこれを綿密に監視しています。燃料価格が上がれば、需要の弱さが想定されるオフピークの日に先手を打って便を運休します。これまでのところ需要は強く、我々は先手を打っています。必要に応じて引き続き調整していきます。」

業界全体の見直し

Unitedは単独で動いているわけではありません。イラン戦争が引き起こした燃料ショックは世界の航空業界で連鎖的な対応を招き、その混乱の規模はあらゆる規模・ビジネスモデルの航空会社に同時に厳しい選択を迫っています。

Delta Air Linesは、原油価格が1ガロンあたりわずか1セント上がるだけでも2026年末までに燃料費を4,000万ドル押し上げると以前に試算しており、もっとも採算の取れる路線に注力するため夏のネットワークの約3.5%を削減しました。 

Spirit Airlinesはすでに2025年8月に2度目のChapter 11の申請に至る財務状況にあり、原油価格の急騰による破綻を回避するために現在緊急の連邦資金を要請しています。

DeltaやAir Canada、KLM、Lufthansaといった航空会社はジェット燃料の使用を最適化するために採算性の低い路線を相次いで撤廃しており、Lufthansaは地域航空会社CityLineを当初の予定より1年早く運航停止にしました。 

SouthwestやJetBlueといった他のローコスト系航空会社もコスト上昇を相殺するために受託手荷物料金を引き上げており、JetBlueは「上昇する運営コスト」と運賃の基本運賃を上げない努力を理由に手荷物料金を導入したと説明しています。 

旅行業界のアナリスト、Johnny JetはUnitedの動きが市場全体に与える影響について率直に次のように述べました： 

「Unitedがやれば、他社も追随すると私は思います。航空会社の利幅は非常に小さいので、燃料価格が上がったり他の要因が起きたりすれば、特定の路線で運航すると赤字になってしまいます。だから燃料サーチャージを導入するか、運賃を上げるか、運航を削るしかないのです。」

より広く見れば、アナリストたちは業界全体で運賃を上げ、採算の取れない運航を削減するというパターンを指摘しています。注目すべき主な違いは口調であり、Unitedは夏の運賃を15%から20%引き上げる可能性をここまで明確に示した点で異例に直接的でした。 

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旅行者は何を期待すべきか

2026年4月時点で米国の原油価格は1バレル約$100前後で推移しており、ジェット燃料を必要とする航空会社にとって特に大きな問題となっています。4月2日の1ガロンあたり$4.78の高値から約$3.51まで短期間で下落したことはありますが、航空会社の幹部はこれが紛争前の水準への持続的な回帰を示すものとは見ていません。Kirbyは燃料価格がより長期にわたって高止まりすると想定しており、値上げが夏のピークを過ぎても秋や年末の旅行シーズンまで続く可能性があると述べました。

まだ夏の旅行を予約していない乗客にとって計算は明白です：運賃は上昇しており、市場から提供座席が減らされている。そして業界で最も透明性の高い価格議論を主導する航空会社が具体的な割合を示したことで、疑問はもはや夏の旅行が高くつくかどうかではなく、その差額がどれほど大きく、どれくらい続くかという点に移りました。

Unitedは第1四半期の決算説明会を利用して、法人の出張担当者や休暇で旅行する人々に対して率直なメッセージを送りました：今後数か月で航空券価格が急騰することを想定してください。